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盤問員：孫海洋

公司發布三季報

公司24Q3 收入2.3 億，同增38%；歸母凈利-0.14 億，扣非后歸母凈利-0.17億；

24Q1-3 公司收入9.82 億同增11%，歸母凈利0.3 億同減6.55%，扣非后歸母凈利0.36 億同減33%；

24Q1-3 公司毛利率26.49%同增0.05pct；凈利率3.21%同減0.06pct。

西洋商場布局持重，跨境電商助力外洋拓展

公司具有多年的商場征戰教會與銷售渠談積存，已在西洋等主要商場成就了較為完善的營銷渠談和職業網羅，并與大型連鎖超市、品牌商等千般客戶釀成鞏固的合營關系。公司已通過沃爾瑪和好市多等大型連鎖超市客戶的及格供應商認證，與其保捏鞏固且長久的業務合營，在商場中有較高的商場信譽度和顧主舒心度。

公司鋪設在西洋地區的子公司可匡助公司開拓區域性商場，基本作念到在主要西洋大客戶總部左近布點，并設有展廳可隨時展示新家具，且有資深腹地銷售對接大客戶總部方案者，捏續更新家具信息，為客戶提供實時的需求反映和浮淺的職業保險，成心于公司在西洋商場的長久鞏固發展。在踏實發展大客戶的同期，從容征戰區域性銷售渠談客戶，包括千般品牌商等，為遒勁謀害者提供愈加優質的家具與職業。

同期，公司積極通過跨境電商拓展營銷渠談，突破地域為止，從而擴大商場份額，自主品牌“ABBA PATIO”“SORARA”“MIRADOR”的關系家具在好意思國、歐洲通過亞馬遜、Wayfair 等電子商務平臺進行銷售，進一步擴大公司在外洋商場的影響力。

診治盈利預測，下調至“捏有”評級

基于24Q1-3 事跡弘揚，現在宏不雅謀害環境存在不細目性，出口關稅不細目性；咱們診治盈利預測，瞻望公司24-26 年EPS 區分為0.5 元、1.0 元以及1.4 元（原值為1.01/1.22/1.43 元/股），PE 區分為51X、28X 以及19X。

風險領導：盈利材干下滑風險；商場競爭加重；股價波動風險。

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