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證券時報記者 鐘恬

比年來，本錢市集見證了一場獨有的“奔赴”，新三板企業(yè)紛紛踏上赴港上市之路。

統(tǒng)計泄漏，自2018年起，已有74家新三板企業(yè)告捷登陸港股，包括已摘牌、捏續(xù)掛牌或適度新三板企業(yè)的公司，累計募資約735.43億港元。插足2025年，八馬茶業(yè)、印象股份、奧克斯、健康160、寰球口腔等著名企業(yè)也紛紛加入赴港上市雄師。

與此同期，這些脫胎于新三板的企業(yè)在港股市集上通曉并不忘形，部分公司更是收貨斐然。泡泡瑪特、念念摩爾國際在港股市集上市值通曉亮眼，最新市值訣別逾越1200億港元、780億港元，成為備受分析師熱心的明星企業(yè)。客歲上市的經(jīng)緯寰宇走勢凌厲，當(dāng)今股價已較刊行價暴漲10倍，晶科電子在客歲11月上市之際一度成為2024年度“超購?fù)酢薄?/p>

1.平均每家募資約10億港元

來自瑞恩本錢的統(tǒng)計泄漏，自2018年3月22日華圖教練手腳第一家新三板企業(yè)在香港遞交上市肯求以來，統(tǒng)統(tǒng)有74家新三板企業(yè)訣別通過H股、新三板+H股、紅籌、紅籌+VIE等不同方式在香港上市，募資總額達(dá)到735.43億港元，訣別占相適時期香港上市公司總額量（813家）的9.1%、IPO總募資（約1.55萬億港元）的4.7%。

從募資額來看，平均每家募資約10億港元，募資額前五名訣別是融創(chuàng)職業(yè)（92.05億港元）、念念摩爾國際（81.90億港元）、明源云（71.01億港元）、泡泡瑪特（60.09億港元）、金力永磁（42.41億港元）。

告捷在港上市后，絕大多數(shù)企業(yè)的估值得到了不同進(jìn)度的抬升。

據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，從上市首日市值增幅來看，這些企業(yè)港股上市首日市值較新三板摘牌市值平均增長9.85倍，其中市值增幅最大的是明源云，市值增長高達(dá)162倍，泡泡瑪特、星盛交易、融創(chuàng)職業(yè)齊訣別增長了約79倍、44倍、40倍。

其中，2020年可謂是新三板轉(zhuǎn)港股的元年，統(tǒng)統(tǒng)22家企業(yè)告捷登陸港交所，包括泡泡瑪特、念念摩爾國際、第一物業(yè)、樂享互動、云想科技、遠(yuǎn)洋職業(yè)等著名公司。

2024年，共有7家新三板企業(yè)在香港上市，共募資16.88億港元，占往日IPO募資總額的2.3%，包括經(jīng)緯寰宇、宜搜科技、晶科電子、傲基股份、中贛通訊等。

插足2025年，新三板企業(yè)赴港上市的高漲依舊不減。1月9日，匯舸環(huán)保慎重登陸港交所，成為繼天圖投資之后又一家“新三板+H”公司。

2.2025年港股新勢力崛起

除了匯舸環(huán)保外，本年已有近10家新三板企業(yè)向港交所遞交招股書，包括八馬茶業(yè)、印象股份、奧克斯、健康160、寰球口腔等著名企業(yè)紛紛加入這一隊伍，開啟赴港之路，成為港股市集上崛起的新勢力。

八馬茶業(yè)手腳全茶類天下連鎖品牌企業(yè)，上市之路可謂波折。其于2015年12月掛牌新三板，2018年4月晦止掛牌。而后，八馬茶業(yè)屢次沖擊A股上市卻未能告捷。2025年1月17日，八馬茶業(yè)向港交所遞交上市肯求，再次開啟上市征途。這次召募資金將用于擴(kuò)建坐褥基地、擢升品牌價值等多個方面，助力企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

據(jù)弗若斯特沙利文的論述，以2023年末茶葉連鎖專賣店數(shù)目計，八馬茶業(yè)在中國茶葉市集排行第一。按銷售收入計，八馬茶業(yè)在中國烏龍茶葉市集的市集份額為2%，在中國紅茶葉市集的市集份額為0.6%，均位居第一位。

2025年1月15日，印象股份也向港交所主板遞交了上市肯求。印象股份以張藝謀、王潮歌、樊躍打造的《印象?大紅袍》山水實景上演為中樞業(yè)務(wù)，自2010年3月上演于今，還是上演逾越6200場次，不雅演逾越870萬東談主次。

2022年、2023年以及2024年前9月，印象股份的收入訣別為0.63億元、1.44億元和1.06億元（東談主民幣，下同），凈利潤為-259.9萬元、4750.5萬元和3430.1萬元。其召募資金將用于升級實景上演、革命文旅小鎮(zhèn)等口頭，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)土。

奧克斯也在2025年加入了赴港上市的雄師。1月15日，奧克斯電氣慎重向港交所提交了上市肯求。奧克斯在空調(diào)行業(yè)曾有著色澤的收貨，也資格過與格力電器的紛爭以及事跡下滑等挑戰(zhàn)。2020年其空調(diào)業(yè)務(wù)收入同比下滑35.25%，但從2022年至2024年前三季度，奧克斯電氣的收入和凈利潤均達(dá)成了權(quán)貴增長。

這次赴港IPO，奧克斯電氣擬將召募資金用于全球研發(fā)，升級智能制造體系及供應(yīng)鏈管制，加強(qiáng)銷售和經(jīng)銷渠談等，以在熱烈的市集競爭中尋求新的壅塞。

3.市集通曉亮眼

資深新三板駁倒東談主、北京南山投資首創(chuàng)東談主周運南合計，本年不少新三板企業(yè)肯求在港股上市有兩重原因，“外皮原因是港股上市肯求通談順暢、行業(yè)包容性大、財務(wù)門檻不高以及審核經(jīng)由時候可展望，額外是比年來港股市盈率和流動性也大為改不雅；內(nèi)在原因是比年來境內(nèi)上市速率放緩、上市門檻較高、部分行業(yè)受限，許多境內(nèi)企業(yè)為了盡快登陸本錢市集達(dá)成融資、交往和退出，額外是不少企業(yè)有上市對賭在身以及少數(shù)企業(yè)自己又有國際化需求，是以將港股列為上市籌謀市集。”

青波鳴本錢董事長習(xí)青青也合計，最近一兩年北交所上市數(shù)目有限，而港交所不受IPO策略調(diào)控影響，關(guān)于在近兩年特意上市的企業(yè)，去港交所是一個可以的領(lǐng)受。

事實上，在港股市齊集，浩蕩來悔改三板的公司收貨斐然，成為市集認(rèn)簡直焦點。其中，泡泡瑪特與念念摩爾國際通曉尤為凸起，市值握住壅塞，激發(fā)浩蕩機(jī)構(gòu)、投資者熱心。

手腳潮玩行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，泡泡瑪特憑借其獨有的盲盒模式和豐富的IP形象，誘騙了大批消耗者，尤其是年青群體。泡泡瑪特握住推出新的IP和系列居品，如Molly、Pucky等熱點形象，不僅在國內(nèi)市集廣受寬待，還在國外市集取得了較高的認(rèn)同度，通過線上線下渠談的拓展，與當(dāng)?shù)匚幕拖乃桌嗪蜁M(jìn)一步擴(kuò)大了市集份額。2024年10月23日，泡泡瑪特發(fā)布財報后股價高開逾13%，第三季度全體收益同比增長高達(dá)1.25倍，國外業(yè)務(wù)營收暴增。

念念摩爾國際是全球最初的電子霧化設(shè)置制造商，在霧化科技領(lǐng)域領(lǐng)有深厚的技藝積貯和宏大的研發(fā)才調(diào)。公司專注于電子霧化技藝的研發(fā)和哄騙，為全球客戶提供高品性的霧化居品和懲辦決策。其先進(jìn)的霧化技藝和結(jié)識的居品性量，使其在全球市齊集占據(jù)遑急地位，客戶涵蓋了浩蕩著名品牌。

經(jīng)緯寰宇曾于2016年12月在新三板掛牌，2018年8月摘牌后，三次沖擊港股上市，最終于2024年1月12日登陸港交所。上市本日經(jīng)緯寰宇即大漲164%，逾越2023年上市新股的首日最大漲幅。

上市之后，經(jīng)緯寰宇股價捏續(xù)走強(qiáng)，握住創(chuàng)出新高，上市一年開yun體育網(wǎng)，股價已較刊行價暴漲逾越10倍。有分析合計，經(jīng)緯寰宇上市后走勢凌厲，泄漏出市集對其業(yè)務(wù)模式和發(fā)展遠(yuǎn)景的認(rèn)同，跟著5G等新一代通訊技藝的發(fā)展，經(jīng)緯寰宇有望在ICT領(lǐng)域取得更多的市集契機(jī)，達(dá)成事跡的進(jìn)一步擢升。